Dec 19, 2019 04:58 AM | James Gong

中国的矿机生产商嘉楠耘智在 2019 年 11 月 21 日,伴随着 CEO 张楠赓按响敲钟玲,正式在纳斯达克挂牌。该企业被认为是中国首个成功上市的矿机企业。在他们之前,更有影响力的比特大陆也曾经尝试在香港上市,似乎由于种种原因并没有成功,并很快就陷入了“内战”。


数字货币行业内的许多人往往都将矿机商视为行业的最上游,因为看起来,几乎源源不断的资金都在涌向矿机制造者,一台台比特币矿机在很多人眼中就如同“印钞机”一般神奇,似乎只要能买到矿机,就意味着财富滚滚而来。但真实情况似乎并非如此,因为,比特币价格的巨大波动始终是矿工们的巨大隐忧。 


所谓的“比特币矿机”,就是一种特定为比特币算法设计的计算机,其中的芯片都是为该算法而定制的。根据中本聪当年设计的算法,比特币从 2009 年 1 月 3 日诞生,开始的时候是每 10 分钟产生 50 个,这种生产速度可以维持大约四年,然后每四年减半。第一次减半发生在 2012 年 11 月 28 日,当挖出 1050 万个比特币时,比特币网络开始每 10 分钟产生 25 个。第二次减发生在 2016 年 7 月 10 日,当总量达到 1575 万个时(新产生 525 万个,也就是 1050 万个的一半),再次减半为每 10 分钟生产 12.5 个。


根据目前的速度来推测,再一次减半的时间大约会发生在 2020 年 5 月。一旦产量急剧减少,而需求保持不变的话,那么价格必然上涨,这似乎是目前比特币很多投资者的主要逻辑,所以行业内有相当的人认为 2020 年会出现所谓的“减半行情”。于是很多人纷纷投入或者加大了对于比特币挖矿的投资,导致比特币算力(Hashrate)出现了持续的增长。


如果以 7200 美元/比特币的价格来计算,以目前比特币的生产速度(12.5 个/10分钟),那么一年比特币矿工将会生产约 47.3 亿美元的比特币,考虑到比特币目前良好的流动性,那就不用奇怪为什么会有这么多资金投入到比特币的挖矿中。


首先对于所谓的“减半行情”,事实上如果我们观察比特币价格的走势,比特币的涨势都是在减半至少半年或一年后才出现,并且在差不多一年后才到顶峰,之前两次顶峰分别是 2013 年 12 月和 2017 年 12 月。那么面对这么长的延迟,所谓的比特币行情和减半之间是否有必然的关联就很值得怀疑。


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至少对于 2017 年 12 月的高峰,普遍的观点都是认为由于 ICO 热潮,导致大量热钱涌入数字货币,从而造成了行业的巨大泡沫,而基本与比特币是否减半似乎并无太大的关联。而即使 2013 年年末的高峰,与比特币在 2012 年 11 月的减半有关,单独的一个孤案似乎也很难让我们有足够的理由相信 2020 年的减半必定会带来一次比特币的疯涨。


但毕竟还是有许多资金疯狂的投入到矿机制造中,从而极快地提高了比特币的生产成本。而比特币的减半将会让成本变得更加惊人,所以有部分人认为因为比特币的成本升高了,会导致比特币价格的飙升。


这显然是另一个无法令人信服的理由,任何商品的价格从来和成本都没有强相关性,决定价格的永远是供求关系,如果市场并不需要或者不需要这么多的话,无论多高的成本都不可能支撑住价格。


但无论如何,似乎还是有很多人相信“减半行情”一定会在 2020 年出现,并且投入海量资金购买比特币矿机开始挖矿。尽管我们不知道到底有多少资金投入,但是快速增长的算力数据已经说明了一切。


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自今年 6 月以来,比特币网络的哈希率已增长 80%,原因可能是是采用先进的采矿设备。根据数字资产管理公司 CoinShares 最新一份报告中指出,中国比特币矿工目前大约控制着全球 66% 的“算力”,这是自从 6 月份中国份额突破 60% 以来所记录的最高值。CoinShares 公司研究主管克里斯·本迪克森(Chris Bendiksen)说,中国矿工的算力增长可能是由于中国采用了更先进的采矿设备。


CoinShares 还表示,目前全球最重要的采矿中心位于中国的云南、新疆、内蒙古和四川省,其中四川省占全球哈希率的一半以上。其他中心分布在美国、俄罗斯和哈萨克斯坦等。


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该公司预计,随着比特大陆等中国公司生产的矿机芯片变得更容易出口,比特币算力将在世界各地更均匀地分布。


目前全网的算力大约是 95E,而且按照目前的递增速度来测算,未来数月间算力可能将以 10E-15E 的速度快速攀升,到了明年减半的时候,算力可能将达到创纪录的 140E——150E 之间。而如果比特币价格还是维持在 7200 美元的话,那就意味着挖矿行业的总收益在减半之后,回到大约是 3600 美元(7200/2)的水准。而在上次比特币价格 3600 美元左右的时候,全网的算力不过是 40E——45E 之间。这恐怕会让比特矿工面临空前的压力,并且最终会将压力传导到矿机生产商。


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嘉楠耘智的发行价是 9 美元,初始供应量为 1000 万,筹资金额为 9000 万美元。截止到 12 月 13 日,其价格已经跌落至 5.71 美元,跌幅达近 37%,由此也可以看见投资者对于未来的矿机业务有不小的疑虑。


相对于比特大陆和神马矿机,嘉楠耘智的股价下跌恐怕已经不会吸引更多的眼球。近期比特大陆吴忌寒通过一系列操作重新获得公司的控制权,而詹克团似乎表明并不会善罢甘休。而就在 12 月 15 日,根据媒体报道,神马矿机创始人杨作兴因为职务侵占被司法机关起诉,主要原因就是涉及比特大陆知识产权纠纷。


但仅以此刻行业的情况来看,很多人都对“减半行情”抱有不小的期望,并且已经有大规模资金在布局。但如果行情没有如期出现的话,恐怕将会对整个比特币矿业产生巨大的压力,甚至可能出现前所未有的“矿难”。



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