2020-03-12 17:01 | Charlie Custer

股市跌的时候,投资者们总是会想起比特币,然后思考:这真是个避风港吗?

 

避风港资产,理论上就是传统市场泄洪时,投资者减少损失的一个选择——也就是股票债券跌的时候它不会跌的那种资产。


那么比特币是这种避风港资产吗?从短期来看并不是。在新型冠状病毒以及俄罗斯与沙特油价战的双重打击下股市暴跌,与此同时比特币价格也随之下滑。目前,价格已从二月中旬的一万多美元高位,暴跌至撰稿时的 8000 美元以下。

 

这波短期的跟跌是否就能说明比特币不是避风港资产呢?并非如此。且看比特币过去的表现。

 

LongHash 将 Coin Metrics 上的比特币每日行情与道琼斯工业指数(道指)的每日收盘价进行了比较。道指是衡量美国三十所大公司股价的指数,通常被当作西方股市表现的晴雨表。为了让比较尽可能直观,我们只分析了股市交易活跃的日子。比如,比特币周末的价格就不包含在此次分析中,因为这段时间没有对应的道指数据。


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如上图所示,从比特币整个历史来看,其价格与道指的相关性还是很高的。从 2010 年到 2020 年 3 月,两者的皮尔逊相关系数超过了 0.84 ,即强正相关。也就是说,比特币价格和道指的推移步调还是很一致的,你涨我也涨。

 

但是如果按照年份去详细分析这些数据,这种联动模式就不是那么清楚了。就 2017 年而言,我们得出的相关系数为 0.9(强正相关),但其他年份就没那么高。2012、2013 以及 2019 年都在 0.5 左右(中度正相关),说明比特币这几年里的走势与传统市场有所不同。而 2011、2015 以及 2018 年的相关系数则接近 0 ,说明这段时期比特币与道指之间几乎没有关联性。

 

2014 年为中度负相关,也就是说这一年无论道指表现如何,比特币走势都趋于相反。

 

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这些数据告诉我们什么道理?告诉我们过去的行情并不一定能预示未来的走势。比特币虽然不是那么靠谱,但某些时候相比于传统市场的表现,它可以是一个避风港。

 

总而言之,从某些程度上看,比特币的价格似乎也在反映其他市场正在经历的事。但是也有一些例外,有几年的表现并非如此。数据显示,比特币偶尔能成为传统市场的一个有效替代品。


LongHash,用数据读懂区块链。
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